匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品之九：價(jià)差期權(quán)組合

產(chǎn)品簡(jiǎn)介——

價(jià)差期權(quán)組合包括看漲價(jià)差期權(quán)組合和看跌價(jià)差期權(quán)組合兩種模式，其中：

看漲價(jià)差期權(quán)組合，是指企業(yè)同時(shí)買(mǎi)入一筆執(zhí)行匯率較低的外幣看漲期權(quán)和賣(mài)出一筆執(zhí)行匯率較高的外幣看漲期權(quán)，以規(guī)避一定范圍內(nèi)外幣升值人民幣貶值過(guò)程中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有效降低企業(yè)避險(xiǎn)成本。

看跌價(jià)差期權(quán)組合，是指企業(yè)同時(shí)買(mǎi)入一筆執(zhí)行匯率較高的外幣看跌期權(quán)和賣(mài)出一筆執(zhí)行匯率較低的外幣看跌期權(quán)，以規(guī)避一定范圍內(nèi)外幣貶值人民幣升值過(guò)程中的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)有效降低企業(yè)避險(xiǎn)成本。

產(chǎn)品功能——

以較低的成本規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保留獲得即期匯率優(yōu)勢(shì)的機(jī)會(huì)。

辦理指引——

1、企業(yè)可綜合考慮簽訂訂單匯率、可接受的期權(quán)費(fèi)成本和心理預(yù)期，選擇辦理買(mǎi)入期權(quán)和賣(mài)出期權(quán)的金額、期限、執(zhí)行匯率等。

2、辦理價(jià)差期權(quán)組合應(yīng)遵循實(shí)需原則，切忌脫離實(shí)需背景辦理業(yè)務(wù)，期權(quán)合約行權(quán)所產(chǎn)生的企業(yè)外匯收支，不得超出企業(yè)真實(shí)需求背景所支持的實(shí)際規(guī)模，且能提供交割審查時(shí)所需真實(shí)性證明材料。

運(yùn)作實(shí)例——

某境內(nèi)航空公司，其年底需支付飛機(jī)租賃款項(xiàng)8000萬(wàn)美元，交易時(shí)同期限遠(yuǎn)期購(gòu)匯價(jià)6.6155，即期購(gòu)匯價(jià)6.5170。企業(yè)希望能鎖定一定風(fēng)險(xiǎn)，又不想失去人民幣升值的機(jī)會(huì)。

銀行推薦企業(yè)辦理看漲價(jià)差期權(quán)組合。其中，買(mǎi)入看漲期權(quán)，執(zhí)行匯率6.5342，期權(quán)費(fèi)1440點(diǎn)差；賣(mài)出看漲期權(quán)，執(zhí)行匯率6.8，期權(quán)費(fèi)500點(diǎn)差。

到期日情形如下：如果到期匯率低于6.5342，按即期匯率購(gòu)匯，實(shí)際匯率為“即期匯率+0.094”；如果到期匯率在6.5342-6.80間，按6.5342購(gòu)匯，實(shí)際匯率為6.6282；如果到期匯率高于6.8，按即期匯率購(gòu)匯，實(shí)際匯率為“即期匯率-0.1718”。

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