匯率避險產(chǎn)品之四： 人民幣外匯貨幣掉期

產(chǎn)品簡介——

人民幣外匯貨幣掉期，是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量人民幣與外幣本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易協(xié)議。

本金交換的形式包括：一是在協(xié)議生效日雙方按約定匯率交換人民幣與外幣的本金，在協(xié)議到期日雙方再以相同的匯率、相同金額進(jìn)行一次本金的反向交換；二是中國人民銀行和國家外匯管理局規(guī)定的其他形式。利息交換指雙方定期向?qū)Ψ街Ц兑該Q入貨幣計算的利息金額，可以固定利率計算利息，也可以浮動利率計算利息。

產(chǎn)品功能——

貨幣掉期是一項國際上常用的債務(wù)風(fēng)險管理工具，可以達(dá)到規(guī)避匯率、利率風(fēng)險，降低融資成本的目的。貨幣掉期也可用于將企業(yè)一種貨幣的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為另一種的貨幣，獲得更高的資產(chǎn)收益。

辦理指引——

企業(yè)辦理貨幣掉期業(yè)務(wù)應(yīng)該具有對沖外匯風(fēng)險敞口的真實需求，辦理結(jié)匯的外匯資金應(yīng)為按照外匯管理規(guī)定可以辦理即期結(jié)匯的外匯資金。企業(yè)近遠(yuǎn)端交易需符合實需原則。

運作實例——

某外貿(mào)企業(yè)近日收到100萬美元，近期亟需人民幣資金用于經(jīng)營周轉(zhuǎn)，但一年后需付匯100萬美元。

銀行推薦企業(yè)敘做貨幣掉期業(yè)務(wù)，約定：

期初：企業(yè)按照匯率（假設(shè)為6.40），即期將美元換成640萬元人民幣。

期末：按照100萬美元本金，銀行向企業(yè)支付美元利息（利率假設(shè)為3.0%），作為交換，企業(yè)需要按照640萬元人民幣本金，向銀行支付人民幣固定利息（利息假設(shè)為4.5%）。

通過辦理貨幣掉期，企業(yè)既滿足了當(dāng)期人民幣資金使用需求，同時又規(guī)避了匯率波動風(fēng)險，與美元質(zhì)押辦理人民幣融資相比，成本大幅下降，有助于財務(wù)成本管理。

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