繼春節(jié)長(zhǎng)假后第一周A股大盤震蕩上行之后，本周A股大盤繼續(xù)表現(xiàn)出色，滬綜指自2440點(diǎn)反彈幅度已近12%；從全周交易情況看，A股受外盤正面影響，三大指數(shù)持續(xù)震蕩走高，其中多方將滬綜指重新推高至2700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口后，持續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，各大板塊輪動(dòng)表現(xiàn)，市場(chǎng)整體維持強(qiáng)勢(shì)，成交量顯著放大。　　 階段性大盤行情不錯(cuò)是多因素合力的結(jié)果，目前市場(chǎng)處在年度較佳做多窗口。其一、外部方面，美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期再起、美股延續(xù)升勢(shì)、國(guó)內(nèi)進(jìn)出口數(shù)據(jù)階段性改善。其二、內(nèi)部方面，A股估值處歷史低位，多家公司獲重要股東增持，截至2月15日，今年以來(lái)滬深兩市共有200家上市公司重要股東實(shí)現(xiàn)凈增持，合計(jì)凈增持10.09億股，凈增持市值合計(jì)約為63.15億元。從凈增持市值來(lái)看，17家公司重要股東凈增持市值超過(guò)1億元，這對(duì)于穩(wěn)定股價(jià)有幫助。其三、歷年來(lái)，一季度行情上漲居多的規(guī)律對(duì)投資人有強(qiáng)烈心理暗示。加之市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕，如1月社融M2數(shù)據(jù)均大幅反彈，非標(biāo)拖累開(kāi)始減弱，直接融資發(fā)力，前期寬信用、打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的一系列舉措見(jiàn)效。根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，金融數(shù)據(jù)領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)兩個(gè)季度，當(dāng)前金融數(shù)據(jù)企穩(wěn)將支撐經(jīng)濟(jì)在三季度見(jiàn)底。受益于春節(jié)錯(cuò)位與貿(mào)易摩擦緩解，出口數(shù)據(jù)超預(yù)期反彈，超預(yù)期回升體現(xiàn)出口下行中有一定韌性。此外今年年初以來(lái)，滬深港通持續(xù)流入，后續(xù)MSCI擴(kuò)容，A股入富等事件將逐步落地，外資流入或?qū)⒊掷m(xù)。其四、與此同時(shí)中美兩國(guó)在北京順利舉行了貿(mào)易磋商，貿(mào)易摩擦階段性緩和，對(duì)市場(chǎng)人氣有一定鼓舞。當(dāng)前市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)底逐漸明朗，風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)，外資流入，春季階段性行情有望延續(xù)。節(jié)前外資加倉(cāng)行為延續(xù)到節(jié)后，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)也開(kāi)始加大回補(bǔ)倉(cāng)位力度，個(gè)股普漲顯示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著提升?！　?綜合而言，投資者開(kāi)始對(duì)當(dāng)前A股態(tài)度有較大轉(zhuǎn)變，不過(guò)需要注意的是隨著反彈幅度的擴(kuò)大，兩市上行節(jié)奏或?qū)⒚黠@放緩，滬深兩市無(wú)論是上行節(jié)奏、還是運(yùn)行時(shí)間方面都將受到一定條件的制約。短期看支撐A股的利好因素依然存在，在市場(chǎng)整體空間受限的情況下，未來(lái)一段時(shí)間A股或?qū)⒁越Y(jié)構(gòu)性行情為主。建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股如5G、半導(dǎo)體、新能源產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、特高壓等。