新年第一天，A股“股王”貴州茅臺(tái)再次給投資者送出一個(gè)驚喜，其股價(jià)歷史上首次突破2000元大關(guān)，日內(nèi)最高觸及2004.99元/股，總市值超過2.5萬億元，穩(wěn)坐A股“市值一哥”寶座。值得一提的是，在股價(jià)突破歷史新高的同時(shí)，貴州茅臺(tái)也打破了另一項(xiàng)資本市場(chǎng)記錄，那就是貴州茅臺(tái)成為A股歷史上首只股價(jià)超過2000元的上市公司，這在中國(guó)股票史上都是一個(gè)極具紀(jì)念意義的里程碑式事件。

　　A股紀(jì)錄創(chuàng)造機(jī)

　　“A股第一高價(jià)股”“價(jià)值投資標(biāo)桿”“市值一哥”，在這家總市值超過2.5萬億元的龍頭上市公司面前，資本市場(chǎng)的紀(jì)錄似乎從來都不是用來看的，而是用來打破的，這也為貴州茅臺(tái)貼上了一個(gè)全新的標(biāo)簽——“A股紀(jì)錄創(chuàng)造機(jī)”。

　　去年6月，股價(jià)剛剛沖破1400元大關(guān)的貴州茅臺(tái)創(chuàng)造了一項(xiàng)紀(jì)錄，其總市值超越工商銀行，榮登A股總市值第一寶座。彼時(shí)，不少主流投研機(jī)構(gòu)給與茅臺(tái)股價(jià)“天花板”的預(yù)測(cè)上限也只能給到保守的1500元。

　　沒承想，短短6個(gè)月時(shí)間過去了，貴州茅臺(tái)的股價(jià)接連突破1500元大關(guān)、1600元大關(guān)、1700元大關(guān)，不但坐穩(wěn)A股總市值“一哥”寶座，而且已經(jīng)超過可口可樂和百事可樂，問鼎全球食品飲料行業(yè)市值冠軍。如今，貴州茅臺(tái)又創(chuàng)造了一項(xiàng)新的紀(jì)錄，成為A股歷史上首只股價(jià)超過2000元的上市公司。這是一個(gè)什么概念？假設(shè)你是貴州茅臺(tái)最小的一個(gè)普通股股東，有且僅有100股貴州茅臺(tái)，那么你拿著這一手的茅臺(tái)已經(jīng)可以去市面上換一輛不錯(cuò)的奔馳入門級(jí)豪車。

　　很多投資者或許會(huì)好奇，對(duì)于股價(jià)已經(jīng)突破2000元的貴州茅臺(tái)來說，它的下一個(gè)天花板會(huì)在哪里？一些茅臺(tái)的堅(jiān)定投資者笑稱：“可能是‘股神’巴菲特的伯克希爾哈撒韋吧�！庇砂头铺卣贫娴牟�克希爾哈撒韋公司是目前全球范圍內(nèi)最昂貴的股票，股價(jià)高達(dá)35萬美元/股。而除去伯克希爾哈撒韋，現(xiàn)行美股中股價(jià)比較高的普遍都是科技股，比如亞馬遜的最新股價(jià)為3256.93美元/股，而特斯拉的股價(jià)為705.67美元/股，這也難怪一些A股投資者喜歡把茅臺(tái)的股名戲稱為“茅臺(tái)科技”。

　　2021年白酒行情繼續(xù)？

　　貴州茅臺(tái)作為A股市場(chǎng)中一家現(xiàn)象級(jí)的上市公司，引領(lǐng)了全市場(chǎng)的投資風(fēng)向，而白酒股作為2020年最火爆的投資品種同樣吸引了足夠的眼球。

　　從二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)來看，在剛剛過去的2020年，貴州茅臺(tái)全年累計(jì)上漲71.36%，雖然從絕對(duì)漲幅上比不上后來者居上的山西汾酒（322.6%）。但考慮到茅臺(tái)的體量和影響力，這樣一個(gè)漲幅還是足夠讓人稱奇。面對(duì)如此強(qiáng)勁的表現(xiàn)，國(guó)泰君安給貴州茅臺(tái)做出的最新預(yù)測(cè)是：“下調(diào)2020年每股收益至36.23元，維持2021-2022年每股收益預(yù)測(cè)44.56、52.30元，給予2021年52倍PE，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至2317元�！�

　　而另一個(gè)大家比較關(guān)心的話題的是，白酒股在經(jīng)歷了2019年、2020年連續(xù)的大漲后，2021年是否依然會(huì)有行情，在“股王”貴州茅臺(tái)的帶動(dòng)下，白酒板塊能否持續(xù)保持強(qiáng)勁走勢(shì)？

　　在中金公司看來，白酒周期性來源于四大因素：

　　第一大因素是宏觀經(jīng)濟(jì)，比如1997年亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及2008年美國(guó)次貸危機(jī)，對(duì)白酒需求都造成了短暫的沖擊，目前經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇階段，消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)，利好白酒需求。

　　第二大因素是政策周期，1989、1998、2012年三次嚴(yán)格限制公務(wù)用酒，以及稅收等政策的不斷調(diào)整從嚴(yán)，對(duì)白酒行業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了直接沖擊；近幾年，各地政府陸續(xù)雖有“回頭看”、再次限制飲酒等政策出現(xiàn)，但對(duì)白酒基本面和業(yè)績(jī)的影響已經(jīng)較小，本質(zhì)原因在于需求端結(jié)構(gòu)已發(fā)生較大變化，白酒成長(zhǎng)基礎(chǔ)更加扎實(shí)。

　　第三大因素是企業(yè)經(jīng)營(yíng)周期，包括產(chǎn)品周期(如目前中檔酒向次高端升級(jí)，部分企業(yè)經(jīng)歷階段性調(diào)整)、管理層更替帶來的影響等。

　　第四大因素是庫存周期（包括價(jià)格泡沫），目前企業(yè)、經(jīng)銷商、終端等整個(gè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)都較理性，今年疫情是驗(yàn)金石，企業(yè)主動(dòng)保護(hù)渠道和價(jià)格，平抑外部風(fēng)險(xiǎn)。

　　而以目前波動(dòng)來看，造成白酒發(fā)展波動(dòng)的四大周期因素在現(xiàn)階段影響都在弱化，行業(yè)成長(zhǎng)的確定性增強(qiáng)。中金公司指出，目前白酒行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)向上趨勢(shì)中，3-5年維度確定性較強(qiáng)。2020年疫情造成基本面波動(dòng)，但行業(yè)的向上趨勢(shì)并未結(jié)束，中金公司認(rèn)為，2021年在低基數(shù)基礎(chǔ)上，行業(yè)也會(huì)迎來高彈性增長(zhǎng)（如2017年），龍頭白酒公司的基本面趨勢(shì)仍然穩(wěn)健、向好，但部分小酒企炒作已經(jīng)脫離基本面或?qū)�業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有較大透支，需警惕短期情緒回落后帶來的沖擊。

　　2021年投什么？

　　券商1月十大金股火熱出爐

　　在剛剛過去的2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)在新冠肺炎疫情以及全球經(jīng)濟(jì)不確定性增強(qiáng)的背景下，上證指數(shù)實(shí)現(xiàn)了13.87%的年度漲幅，而深成指和創(chuàng)業(yè)板指的漲幅更是達(dá)到了38.73%和64.96%，中國(guó)經(jīng)濟(jì)成為全球唯一一個(gè)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體，這是一個(gè)十分了不起的成就。面對(duì)即將展開的2021年行情，A股投資者的機(jī)會(huì)又在哪里呢？

　　目前，有不少券商已經(jīng)給出了自己在2021年開篇的“1月十大金股”，以銀河證券為例，該券商給出2021年1月份十大金股組合涵蓋了十個(gè)行業(yè)，包括紫金礦業(yè)（有色金屬）、銀輪股份（汽車）、億緯鋰能（電新）、恒立液壓（機(jī)械）、航天發(fā)展（軍工）、隆平高科（農(nóng)業(yè)）、中國(guó)太保（保險(xiǎn)）、晨光文具（輕工）、智飛生物（醫(yī)藥）、華貿(mào)物流（交通運(yùn)輸）。

　　中國(guó)銀河證券表示，目前市場(chǎng)處于高波動(dòng)、高分化的階段，全球疫情反復(fù)、全球貨幣及財(cái)政政策等因素共振。由此看來，股市增量資金持續(xù)流入可期，市場(chǎng)情緒在流動(dòng)性充裕的環(huán)境下不會(huì)太弱。隨著新冠疫苗在多國(guó)順利接種，疫情后經(jīng)濟(jì)修復(fù)的趨勢(shì)是確定的，疊加寬松和財(cái)政刺激延續(xù)，順周期行情仍有繼續(xù)向上的基礎(chǔ)。把握政策帶來的行業(yè)景氣趨勢(shì)向上的確定性機(jī)會(huì)。2021年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵一年，建議積極布局中長(zhǎng)期景氣趨勢(shì)上行的行業(yè)，例如新能源、高端制造、種業(yè)、消費(fèi)服務(wù)等。

　　光大證券給出的1月份金股名單則包括：華錦股份、天齊鋰業(yè)、航天發(fā)展、日月股份、保利物業(yè)（H）、華潤(rùn)啤酒（H）、農(nóng)夫山泉（H）、天壇生物、中國(guó)中免和平安銀行。光大證券指出，“春季躁動(dòng)”主要有三方面邏輯：首先1月和3月是傳統(tǒng)的社融與信貸投放高峰，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕；其次3月是新開工和施工旺季，且地產(chǎn)與基建投資逆周期調(diào)節(jié)力度經(jīng)常超預(yù)期；最后，一季度是地方和全國(guó)兩會(huì)召開期，對(duì)政策暖風(fēng)的預(yù)期改善了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　展望新一年的A股行情，前海開源基金管理有限公司執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堉赋觯�“�?019年開啟的這一輪慢牛長(zhǎng)牛行情，我認(rèn)為是A股市場(chǎng)的黃金十年，它會(huì)延續(xù)很多年的時(shí)間，不是一年的時(shí)間。從上漲節(jié)奏來看，2021年和2020年差別不大，盤子較小的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)有可能會(huì)繼續(xù)領(lǐng)跑，特別是科技股，在2021年有可能會(huì)表現(xiàn)比較好的情況之下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)會(huì)表現(xiàn)更強(qiáng)勢(shì)一點(diǎn)�！�

　　對(duì)于普通投資者來說，楊德龍建議投資者要把一半以上的倉位配置在業(yè)績(jī)穩(wěn)定的消費(fèi)白馬股上。另外要重點(diǎn)配置新能源方向，在他看來，隨著化石能源逐步接近尾聲，將來新能源的發(fā)展會(huì)越來越快，包括新能源汽車、光伏，在2021年依然會(huì)繼續(xù)領(lǐng)漲，新能源汽車替代傳統(tǒng)燃油車是一個(gè)長(zhǎng)期的趨勢(shì)，大概需要10年以上的時(shí)間才能夠真正用新能源汽車替換傳統(tǒng)車。此外，對(duì)于不善于選擇個(gè)股的投資者來說，楊德龍建議要多配置一些優(yōu)質(zhì)的基金，“2020年基金大賣其實(shí)就體現(xiàn)了很多投資者已經(jīng)認(rèn)識(shí)到‘炒股不如買基金’，2021年依然是這樣。”